碳边境调节机制已于 2026 年 1 月 1 日进入正式实施期。在此之前的两年多里，CBAM 只是一项报告义务——进口商申报隐含碳，但不掏钱。那个阶段结束了。如今从非豁免国家进口的钢铁、水泥、铝、化肥和氢，都会持续累积一笔 CBAM 证书义务，按欧盟排放交易体系的配额价格计算。这笔义务的结构——何时发生、量级多大、因出口方不同而如何变化——被普遍误解。
时间线：2026 年累积义务，2027 年结清
2026 年进口所对应的 CBAM 证书义务，不需要在 2026 年内付现。依条例 (EU) 2025/2083——即 2025 年 10 月 20 日生效的 CBAM 综合简化条例——证书自2027 年 2 月起发售，而年度申报与清缴的截止日定在2027 年 9 月 30 日。
这一延后调整的是现金流的时点，不是背后的义务。自 2026 年货物在欧盟通关的那一刻起，进口商就必须在商务测算和财务计提中把 CBAM 证书成本算进去。欧盟委员会公布的第一个官方季度 CBAM 证书价格是2026 年 4 月 7 日：每吨 CO₂ 75.36 欧元，适用于 2026 年第一季度的进口。自 2027 年起，定价改为按欧盟 ETS 拍卖均价的周度周期。
免费配额抵扣：看懂成本的走势
CBAM 的设计，是为了与纳入行业的欧盟 ETS 免费配额逐步退出相互对应。应缴证书数等于隐含排放减去一项免费配额抵扣：该产品的欧盟基准值乘以 CBAM 系数。这个系数在2026 年为 97.5%，并按已公布的时间表下降——2027 年 95%，2028 年 90%——直至2034 年归零。逐步退出的是抵扣，不是账单。抵扣之上的部分，从 2026 年 1 月起就要全额缴纳。
这对近期的证书义务有直接影响——而且与通行的理解正好相反。由于国别默认值远高于决定抵扣的欧盟基准值，按默认值计算的敞口，大部分从第一年起就要缴；随着抵扣逐年退出，应缴比例还会年年增加。下面的数字是全额敞口的等价值——也就是这套机制到 2034 年达到的水平；而对默认值偏高的原产地而言，2026 年的义务已经离它不远。
基准值、默认值，以及非做核证不可的理由
欧盟委员会已于 2025 年 12 月敲定各生产路线的排放参照值和国别默认值，自 2026 年 1 月 1 日起具有法律约束力。这两者的分别，决定了敞口有多大。
对热轧卷板而言，各生产路线的参照值为：1.370 tCO₂/t（高炉—转炉）、0.481 tCO₂/t（直接还原铁—电炉），以及0.072 tCO₂/t（废钢电炉）。这些数值适用于进口商能提供第三方核证的实际排放数据的情形。没有实际数据的，则适用国别默认值——而默认值定得偏保守，取各国排放强度分布的高端。
两者差得很远。印度热轧卷板的国别默认值约为4.27 tCO₂/t，中国钢坯约为3.17 tCO₂/t。按已公布的 2026 年第一季度 CBAM 证书价格 75.36 欧元／吨计算，印度热轧卷板按默认值算出的理论全额阶段敞口约达每吨 220 欧元。至于印尼货，市场估算把这个数字放在每吨 500 欧元以上。2026 年的义务其实已经占到这些数字的大头，因为免费配额抵扣只抵消基准值那一层，而走势由法规定死：到 2034 年就是全额。拿不出经核证实际排放文件的出口商，正在把这份敞口写进今天签下的每一份长期供货协议里。
对水泥与熟料而言，现代窑炉的典型隐含排放，熟料约为0.83 至 0.89 tCO₂/t，波特兰水泥约为0.76 tCO₂/t——这反映的是石灰石煅烧带来的、无法削减的工艺 CO₂，再加上燃料燃烧。向欧盟供应水泥的几个主要非欧盟法域——土耳其、摩洛哥、埃及、阿尔及利亚——目前都没有一套被欧盟承认、可用于 CBAM 抵扣的碳定价机制。土耳其已于 2025 年 7 月颁布《气候法》，为本国 ETS 奠定法律基础，但该机制目前尚未获欧盟承认、不可用于 CBAM 抵免。
综合简化方案实际上做了什么
条例 (EU) 2025/2083 把原先每票货 150 欧元的按值豁免，换成了按重量计、每个进口商每年 50 吨的门槛。全年 CBAM 纳入商品的净进口总量不足 50 吨的进口商，完全豁免。氢和电力不适用该门槛。
委员会估计，这让约按数量计 90% 的欧盟进口商获得豁免，同时把99% 的隐含排放留在 CBAM 范围之内。一票商业规模的钢材或熟料，超过这个门槛何止一个数量级。简化对中小企业是实质性的利好，对任何按工业规模操作的一方，义务分毫未变。
三件拖不得的事
对按商业规模发货的出口商来说，无论抵扣时间表怎么走，有三项操作要求在结构上没有商量余地。
第一，在设施层面投入去拿到经核证的实际排放数据，并按欧盟实施条例的方法学计算。默认值与实际值之间的差距，是长期 CBAM 成本走势里最大的单一变量。符合欧盟要求的第三方核证是取得资格的条件——而支撑它的那套文件体系，是要花时间搭起来的。
第二，在销往欧盟的包销合同中写明碳成本调整条款。没有 CBAM 价格递增机制的长期供货协议，会把整个逐步加码的成本增量全部转嫁给出口商。随着免费配额抵扣从 2026 年基准值的 97.5% 降到 2034 年的零，这种转嫁在商业上撑不住。
第三，盯住免费配额的退出时间表。随着 ETS 免费配额被取消，每吨的有效 CBAM 成本会一年一年往上走，直到 2034 年。按当前证书价格水平签下的供货协议，到 2030 年面对的将是一个结构上完全不同的成本环境。
MSE 的角色
MSE GmbH 为钢铁、水泥及其他 CBAM 纳入商品的出口商提供支持：隐含碳核证的架构搭建、欧盟法规合规策略，以及与欧洲对手方的商务包销协调——包括与 CBAM 实施条例口径一致的文件。合作按瑞士法下的委托与行纪条款安排。