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MSE 在 2026 年 4 月的评述中讲过这套算法背后的原理，进入缴费阶段的 CBAM。那一篇点出了机制。本说明给出公式、时间表和具体算术，并作为引用它的那些文章的测算参考。
01通常被讲错的那个说法
人们通常把 CBAM 说成：按一票货隐含排放中逐年上升的某个百分比征收。这个说法在时间表上的每一年都会算出错的数字。实施条例 (EU) 2025/2620收的不是排放量的一个比例。它收的是从排放量里减去一项抵扣之后剩下的部分——逐步退出的是抵扣，不是逐步抬高的税率。
这个区别在商务上是有分量的。按百分比模型，把供应商的排放砍掉一半，每一年的账单也跟着减半。按实际模型，更好的数据所带来的价值在绝对值上是恒定的，而不是成比例的——也就是说，它可以报一次价，不必年年重新预测。第 7 节把这一点量化。
02公式
括号里的每一项，单位都是吨 CO2／吨产品。括号有一个零下限：表现优于有效抵扣的供应商，什么都不用缴，也拿不到任何抵免。一张证书等于一吨 CO2当量。
03CBAM 系数
CBAM 系数，是欧盟免费配额中仍被承认为抵扣的那一部分。它规定于经修订的第 2003/87/EC 号指令，与正在退出的免费配额互为镜像。两行都列出来，是因为这两者经常被混淆，引错一行，结果就整个反过来。
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| 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | 2033 | 2034 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CBAM 系数 | 97.5% | 95% | 90% | 77.5% | 51.5% | 39% | 26.5% | 14% | 无 |
| 已退出的免费配额 | 2.5% | 5% | 10% | 22.5% | 48.5% | 61% | 73.5% | 86% | 100% |
CBAM 系数依经 CBAM 条例修订的第 2003/87/EC 号指令。2034 年起不再适用 CBAM 系数。
04本文用到的输入数据
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| 输入项 | 所用数值 | 状态 |
|---|---|---|
| 欧盟基准值，灰色水泥熟料 | 0.666 吨 CO2／吨 | 已公布 |
| 跨行业修正系数 | 1.000 | 已公布 |
| 指定默认值，其他国家，2026 年 | 1.551 吨 CO2／吨 | 基础值 1.410 加已公布的加成 |
| 指定默认值，2027 年 | 1.692 吨 CO2／吨 | 基础值 1.410 加已公布的加成 |
| 指定默认值，2028 年起 | 1.833 吨 CO2／吨 | 基础值 1.410 加已公布的加成 |
| 土耳其行业平均值，经核证 | 0.88 吨 CO2／吨 | 行业协会数据 |
| 货物 | 5 万吨熟料 | 基准案例 |
基准值和修正系数依实施条例 (EU) 2025/2620。默认值依实施条例 (EU) 2025/2621，并经实施条例 (EU) 2026/1740更正。水泥和熟料没有土耳其的国别行，因此没有经核证数据的土耳其货物落入其他国家表。进口商可以直接使用已公布的默认值，无需核查。只有主张实际值时，才需要经认可的核查机构。
05一张证书值多少钱
价格不是预测出来的。它是依实施条例 (EU) 2025/2548计算并公布的：2026 履约年度取欧盟 ETS 拍卖出清价的季度均价，每个季度的价格适用于当季进口的货物。自 2027 年起，价格改取欧盟 ETS 拍卖收盘价的周均价。
第一个季度价格由欧盟委员会于 2026 年 4 月 7 日公布，为75.36 欧元每张证书，适用于 2026 年第一季度。这是已公布的数字，不是推算。
因此下面的测算表按三档价格跑，而不是给一个预测值。80 欧元略高于第一个公布价，是保守情形。126 欧元是已公布的 2030 年市场共识的中值，147 欧元是其上限。三年一律用同一个价格是有意为之：这样才能把 CBAM 系数的影响从价格波动里剥出来。任何一格都可以用当天的价格重跑，工具见CBAM 测算器。
06完整测算表
一票 5 万吨熟料货物的完整算法。证书张数未作取整，因此任何一格都可以用张数乘以价格复算出来。
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| 年份与排放依据 | 抵扣 | 证书张数 | EUR 80 | EUR 126 | EUR 147 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2027 年，指定默认值 | 0.6327 | 52,965 | 4.24m | 6.67m | 7.79m |
| 2027 年，土耳其经核证平均值 | 0.6327 | 12,365 | 0.99m | 1.56m | 1.82m |
| 2027 年，按欧盟基准值 | 0.6327 | 1,665 | 0.13m | 0.21m | 0.24m |
| 2030 年，指定默认值 | 0.34299 | 74,500.5 | 5.96m | 9.39m | 10.95m |
| 2030 年，土耳其经核证平均值 | 0.34299 | 26,850.5 | 2.15m | 3.38m | 3.95m |
| 2030 年，按欧盟基准值 | 0.34299 | 16,150.5 | 1.29m | 2.03m | 2.37m |
| 2034 年，指定默认值 | 0 | 91,650 | 7.33m | 11.55m | 13.47m |
| 2034 年，土耳其经核证平均值 | 0 | 44,000 | 3.52m | 5.54m | 6.47m |
| 2034 年，按欧盟基准值 | 0 | 33,300 | 2.66m | 4.20m | 4.90m |
按第 4 节的输入数据和第 3 节的 CBAM 系数计算的年度 CBAM 证书义务，单位欧元。
07两个恒定的差额
顺着任一价格列往下看，有两个差额反复出现。2028 年起指定默认值定在 1.833，「没有经核证数据」与「有据可查的行业平均表现」之间的差额是 50,000 × (1.833 − 0.88) × 价格。按 126 欧元，就是每年 600 万欧元——2030 年是这个数，2034 年也是这个数。行业平均值与欧盟基准值之间的差额是 50,000 × (0.88 − 0.666) × 价格，同一价格下为每年 135 万欧元。
两者之所以成立，是因为被比较的两行共用同一项抵扣，相减时抵消掉了。所以 CBAM 系数年年改变账单的绝对值，却从不改变「把供应商从一行挪到另一行」这件事的价值。
有一点限定。这种恒定只在两行都高于第 2 节那个下限时才成立。2026 年的有效抵扣是 0.64935，2027 年是 0.6327，因此表现优于约 0.65 的供应商在头几年什么都不用缴，它与表现较差者之间的差距，也比公式看上去的小。2029 年起抵扣降到 0.52 以下，对水泥来说这个问题就不再出现了。
2027 年，同一个数据差额是 512 万欧元而不是 600 万欧元，因为那一年的指定默认值是 1.692 而不是 1.833。而在欧盟基准值这一行上，2034 年的账单正好是 2027 年的二十倍——因为头几年收的只是抵扣不再覆盖的那一薄层。这是时间表本身的性质，不是预测。
08这是营运资金，不是税
这笔义务在一年之内逐步累积，凭申报一次结清，因此它是一个营运资金头寸。它分两个阶段，前一个比后一个轻。自 2027 年起，每个季度末，申报人必须持有覆盖自 1 月 1 日以来进口货物隐含排放至少 50% 的证书——这个比例已由综合简化方案从 80% 下调。该季度数按不含加成的默认值计算，或者按上一年度就同一货物（按 CN 编码和原产国）已清缴的证书数计算，并计入免费配额调整。完整的 100% 在清缴时一次结清。
季度持证要求不适用于 2026 年的进口，因为 2026 年内不发售任何证书。资金占用从 2027 年第一季度开始。多余的证书可在清缴之后申请回购，以条例规定的限额为限。
由此带来两个结构性后果。头寸的大小由供应商经核证的排放数据决定，而不是由装运量决定。而且它落在持有授权申报人资格的那一方身上——这一方未必就是持有货权的一方，现有的单证惯例并没有解决这个问题。
09放宽措施动了哪些地方
有两项改动已经成为法律，依据是条例 (EU) 2025/2083。证书发售已推迟到 2027 年 2 月，申报截止日由 5 月 31 日改为 9 月 30 日，另设每年 50 吨的门槛，按数量计约 90% 的进口商因此获得豁免，而他们合计只占隐含排放的约 1%。其余 99% 不受影响；电力和氢无论数量多少，一律不适用该门槛。另有一份2025 年 12 月的提案，拟自 2028 年起把范围扩展到下游钢铁和铝制品，尚未通过。上述各项都不改变第 3 节的 CBAM 系数。
10罚则
未按时清缴的标准罚金是每吨 CO2当量 100 欧元，并按指数调整。没有授权申报人资格而进口 CBAM 货物的进口商，面对的是该费率的三至五倍，而 2026 年 3 月 31 日的授权申请截止日已经过去。罚金并不消灭背后的清缴义务。
11时间表
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| 日期 | 事项 |
|---|---|
| 2026 年 1 月 1 日 | 正式制度开始。自该日起的进口开始产生义务。只有授权申报人才能进口超过门槛的数量 |
| 2026 年 3 月 31 日 | 已过。在该日之前提出申请的进口商，可在审批期间继续进口。未提出申请的，即为未获授权 |
| 2026 年 4 月 7 日 | 第一个季度证书价格公布，2026 年第一季度为 75.36 欧元 |
| 2026 年 9 月 1 日 | 核查机构开始注册 |
| 2027 年 2 月 1 日 | CBAM 证书开始发售，对应 2026 年的进口 |
| 2027 年第一季度起 | 季度持证要求开始。不适用于 2026 年的进口 |
| 2027 年 9 月 30 日 | 首次年度申报与首次清缴，均对应 2026 年的进口 |
| 2028 | 下游扩围提案拟议的生效起点。尚未通过 |
| 2034 | 不再适用 CBAM 系数。抵扣消失 |
日期依条例 (EU) 2023/956，经条例 (EU) 2025/2083修订，以及 2025 年 12 月的各项实施法案。更完整的欧盟时间表见监管地平线 2026–2034.
12熟料之外，以及尚未确定的事项
其他纳入范围的商品，形状完全一样，只是量级不同——因为每种商品在下列文件项下各有自己的基准值和默认值：实施条例 (EU) 2025/2621。这里用熟料，是因为它的隐含排放相对于货值很高，不用很大的吨位就能把效果看清楚。作个参照，欧盟进口了2025 年 1,420 万吨水泥和熟料，其中土耳其供应了 42.9%。该板块的视角见建筑材料。
成本并不止于进口商。欧盟委员会在自己的影响评估中预计下游生产商——例如家电、汽车和食品——将面对更高的投入成本，并预期会出现累退效应。经合组织得出同样的结论。而且，进入一吨进口货到岸成本的碳费用，并不只有 CBAM：自 2028 年 1 月起，第二套排放交易体系开始对道路运输燃料计碳价，在上游向燃料供应商征收，再转入运价。
来源与尚未确定的事项
- 灰色水泥熟料的欧盟基准值为 0.666 吨 CO2／吨，在 2025 年 12 月的实施方案中由 0.693 下调而来。熟料属于简单货物，没有 CBAM 前体，因此默认值口径和经核证口径适用同一个基准值。复杂货物不同：尿素公布的是一对数值——按实际数据 0.053，按默认值 0.902，因为默认值口径的数字里含着前体。
- 其他国家灰色熟料的默认值 1.551 吨 CO2／吨（2026 年），正是土耳其水泥制造商协会援引的、适用于其会员的数字，Argus 报道的也是同一个数。1.692 和 1.833 由 1.410 的基础值按已公布的加成推出。
- 水泥和熟料没有土耳其的国别行。欧盟委员会没有公布，因此土耳其货物落入其他国家表。这一点由委员会本身在此问题上的沉默、以及把它作为非关税壁垒提出来的土耳其水泥协会（TurkCimento）所证实。
- 经核证的数值 0.88 吨 CO2／吨，是过渡期内向欧盟出口的土耳其水泥协会会员所报告的灰色水泥熟料实际排放强度平均值。它是行业协会的数据，不是委员会的取值，任何单票货物都不受它约束。
- 委员会须对默认值和加成进行复核，最好在 2026 年内，最迟不晚于 2027 年 12 月。凡把本说明用于实际交易的，都应当在当天读一遍经实施条例 (EU) 2026/1740 替换后的附件一中「其他国家灰色熟料」那一行。基础值每变动 0.01 吨 CO2／吨，这票货 2027 年的账单就变动约 7.6 万欧元，2034 年的账单变动约 8.2 万欧元。
PDF 由本页生成，因此它始终带着当前的版本号和输入数据的核对日期。