MSE 业务概览
水坝广场上的旧市政厅，汇兑银行所在地，约 1655 年 · 荷兰国立博物馆
贸易融资与结算
MSE 搭建推动一笔大宗商品交易的融资与结算——把货物、对手方和金融工具配起来，让交易融得到钱、结得干净。
签了却融不到资的合同，不算一笔交易。多数实物交易失败不在价格，而在货动与钱动之间的那段时间差。
MSE 如何运作
围绕贸易来搭融资
MSE 围绕贸易来搭融资，而不是反过来。
- 资金缺口现金转换周期对着货物画出来，缺口有多大、拿什么补上，一目了然。
- 金融工具跟单信用证、托收、应收款融资还是结构性商品融资——按这笔贸易、这个辖区和两边银行的实际情况来配。
- 结算次序结算、起息日和结汇排好先后，使价差能活着走到银行账户里。
- 需要出资人时MSE 把专家班底中的贸易融资和银行关系带到桌上，并把担保结构搭到这笔额度做得成为止。
法律基础
工具已获承认，能否立住取决于结构
数字结算失败了十年，因为单证没有法律效力，工具没有法律定性。这两件事如今都已落定，剩下的问题是结构性的——要么在签发之前回答，要么就永远回答不了。
电子贸易单证
联合国国际贸易法委员会《电子可转让记录示范法》在已采纳的辖区中赋予电子记录与纸质记录同等地位。国际商会 eUCP 规范跟单信用证项下的电子交单。英国《2023 年电子贸易单证法》使英国法——多数大宗商品合同的准据法——站到了同一基础上。交单由数周缩至数小时，不符点的处理闭环从银行柜台前移到签发环节。
货银对付
货权与资金凭同一事件释放，经受监管机构托管。既没有需要融资的无担保环节，也没有可争的环节。实物交付仍是合同的终局事件——账本记录它，而不是取代它。
工具的法律定性
资产支持型结算工具在瑞士金融市场监管局的指引下定性为支付工具，在 MiCA 下定性为其他加密资产，由此进入加密资产服务提供商的注册范围。采用企业对企业、非零售的结构，可使整个安排不触发银行牌照要求。法律定性是设计的输入项，不是合规的事后补课。
筛查作为前提
对每一个对手方的 KYB、反洗钱和 FATF 标准筛查发生在结构之前，不是之后。对于数字结算安排，一套获瑞士金融市场监管局认可的反洗钱框架是整个设计的锚，并在对手方和货物两个层面执行五套制裁筛查——SECO、OFAC、欧盟、联合国和 FATF 标准。
2020 年至 2022 年初，MSE 创始人为实物大宗商品贸易设计、建造并测试了一套代币化结算层——按法币结算设计，不经加密中介，以实物交付为合同终局事件，监管链数据置于交易记录之内而非附加其后。系统完整建成并通过测试，上线于 2022 年初搁置。它不作为产品提供。它是上述问题得以从建造经验而非理论出发来回答的原因。实物贸易为何需要另一套架构 →
实绩
MSE 通过专家班底中专设的贸易融资层来搭建和安排贸易融资——跟单、应收款和结构性商品额度，并配以相应的结算与担保框架。
委托形式
一次委托如何搭建
架构委托
融资结构与结算设计——为这笔贸易选定工具、搭建担保框架、排定现金流次序。
执行委托
安排直至放款——引荐班底内的出资人，办理文件与结算管理。
依《瑞士债法典》受托——以委托人的名义（第 32 条及以下、第 394 条及以下），或以 MSE 自己的名义作为行纪人（第 425–438 条），由委托约定。报酬为佣金，具体条件由委托约定。